执行摘要
项目概况
产业前景
国家交通中长期规划为沥青企业发展带来机遇，2004年12月17日，《国家高速公路网规划》经国务院审议通过，于2005年开始实施，计划于2034年完工，这是中国历史上第一个高速公路骨架布局，同时也是中国公路网中最高层次的公路通道。建成网络将包括大约8.5万公里高速公路，连接所有人口在20万以上的城市。要实现这个规划目标，预计需要30年的时间。国家高速公路网是按照东部加密、中部成网、西部连通的布局思路，采用放射线与纵横网格相结合布局方案，由7条首都放射线、9条南北纵线和18条东西横线组成，简称为7918网，总规模约8.5万公里高速公路，其中主线6.8万公里，地区环线、联络线等其它路线约1.7万公里。建成后可以在全国范围内形成首都连接省会、省会彼此相通、连接主要地市、服务全国城乡的高速公路网络。
但随着经济社会的快速发展，国家级干线公路规划与建设仍面临一些亟待解决的问题，如覆盖范围不全面、主要通道能力不足、网络效率有待进一步提高、与其他运输方式需要进一步加强衔接等。为此，2013年6月国务院批准了《国家公路网规划（2013年-2030年）》，将国家公路网规划总规模国家公路网增加至约40万公里，其中国家高速公路共36条，计11.8万公里；普通国道共200条，计26.5万公里。到2030年将建成布局合理、功能完善、覆盖广泛、安全可靠的国家干线公路网线，实现首都辐射省会、省际多线连通、地市高速通达、县县国道覆盖。全省新增国家高速公路5条，新增里程约1024公里，总规划里程约3738公里；新增普通国道9条，延伸2条，新增里程约3300公里，普通国道总里程达到约5000公里。
（一）新建道路带来的需要
就高速公路而言，2018年底高速公路仅占全国公路总里程的2.95%，该比例远远低于发达国家。我国经济总量已经跻身世界前列，而高速公路的发展水平大大落后于世界发达国家，迫切需要继续加快发展，全国主要省市都根据实际情况制定了高速公路网发展规划。随着我国高速公路建设的加快，将进一步促进沥青行业的发展。
（二）我国道路改建升级带来了对沥青的需求
鉴于沥青路面相对水泥、砂石等其他路面具有施工维修方便、行车舒适性好、延长轮胎使用寿命、节油等优势，以前水泥、砂石路面的更新改铺正在逐步进行，这一过程同样增加了对沥青的需求。
（三）对原有公路养护带来的沥青需求
我国道路交通事业高速发展，高速公路大规模建设，随着建设量的逐年递增，每年的养护工程量也有所增加。现在我国高速公路通车里程达到“7918网”规划的约50%以上。其中已经建成的大部分高速公路设计寿命为15到20年，但是由于超载、使用保养不当等原因，有些路段实际使用5至7年，甚至更短的时间内就出现开裂、泛油、剥落、严重车辙等问题，高等级公路和次等级公路的保养维护问题早已引起广泛关注。在高速公路网络大规模建设的同时，高等级公路和次等级公路的保养维护，尤其是路面保养维护将是一个人人凯觑的市场。
某有限公司对沥青行业的投资，瞄准沥青行业广阔的发展前景，制定相应发展战略，为本项目沥青事业的发展打下坚实的基础。
项目优势亮点
目标市场需求巨大
根据《国家新型城镇化规划》目标，2025 年常住人口城镇化率达到 70%左右，2019 年城镇化率是 59.1%，故中国城镇化仍存在较大的发展空间，这将拉动包括道路在内的基建投资。《国家公路网规划(2013 年-2030 年)》和《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》也均对国家未来道路建设作出了规划，我国仍有巨大的公路建设需求。
全国公路建设投资中，西部的占比持续提升。由于西部的公路建设投资增速最快，投资占比在持续提升。2010 公路建设投资中投向西部的比例为 36.6%，2019 年达到了 57.3%，其中云南及西南省份所占比例较大。
项目模式优势
近十多年，沥青行业在我国发展迅猛，但各个细分领域市场企业大多都面临着以下困境：
物流领域：
（1）沥青运输行业缺乏行业服务标准，低价竞争牺牲服务质量；
（2）短斤少两时有发生；
（3）运输时间不精准，随意性大；
（4）缺乏运输过程跟踪，运输过程无法监控；
（5）缺乏信誉评价体系。
仓储领域：
（1）沥青仓储分布不均，西南地区沥青仓储能力不足，运输成本高；
（2）仓储能力没有得到充分发挥，库容浪费；
（3）仓储价格缺乏标准，不公开、不透明；
（4）库容无法展示，库方和需求方信息流通不顺畅。
禄丰中础致力通过与沥青需求方建立长期稳定的合作机制，提高沥青库的周转效率，实现降本增效和合作共赢的目标。
禄丰中础库区项目发展策略：沥青库建设靠近市场，可根据自身发展战略，选择不同地理位置建设储库作为自身市场发展的基地。一方面保证沥青以较低的物流成本抢占市场；另一方面，发展行业客户加大仓储量，保障沥青储库持续稳定和高效运行，降低闲置率，使沥青储库资源得到合理利用。
项目资质优势
新建油库从申请立项，到立项申报，再到设计、实施，最后竣工验收，手续较一般建设项目要繁杂许多，行业标准严格，审批难。禄丰中础通过层层审批，项目甸尾沥青库已然形成了一套完善的业务体系。
中国沥青行业供需情况
2014~2018年，中国沥青产能呈一路上涨走势，部分炼厂继续扩大或投产沥青产能，推动2018年中国沥青产能达到4620万吨，同比增加5%。
图表3-3 2014-2018年中国沥青产能及增长
2018年国际油价大幅上涨带动沥青生产成本走高，从炼油厂效益来看，柴油生产利润明显好于沥青，导致沥青产量同比下滑，虽然部分炼油厂积极寻找替代原料，但原油减少仍在一定程度上限制了沥青产量的增长。据统计，2019年1-10月份，全国沥青产量共计在2346.46万吨，同比2018年1-10月2111.55万吨增加234.91万吨，或11.13%，2019年9月沥青产量处于四年以来最高水平。
图表3-4 2014-2019年10月中国沥青产量及增长
消费量方面，据统计，截至到2018年中国沥青消费量为2982万吨，同比下降1.4%。
图表3-5 2014-2018年中国沥青消费量及增长
2018年，中国国内沥青需求总量同比下滑，公路建设投资在经济大环境不佳及其它项目管理趋严的影响下增速大幅放缓，带动道路方向沥青需求相对下滑；焦化料外采炼油厂需求的减少也带动焦化船燃方向沥青整体需求的下滑；而建筑、防水方向沥青需求受到房地产行业波动的影响，产量相对增长，沥青需求增长稳定。
图表3-6 2014-2018年中国沥青总需求量及增长
进出口方面，2014-2017年，中国沥青进口总量呈上行态势，但在2018年发生了逆转。2018年中国沥青进口总量约为460.32万吨，较2017年同期下滑8.64%。中国沥青进口量和出口量均在扩大，2018年中国进口沥青的最大来源国是韩国，占总进口量的67%，新加坡占23%、马来西亚6%、泰国2%；中国沥青出口量相对较少，出口厂家主要有茂名石化、镇海炼化、金陵石化和上海石化。
图表3-7 2014-2018年中国沥青行业进出口情况
由于我国原油的对外依存度大，国内沥青产品价格与国际原油价格高度相关，尤其是最为主要的石油沥青，市场研究表明，近一年石油沥青与全球三大原油价格有较强相关性，尤其是代表我国原油定价的SC 原油价格，相关性接近 0.9，与 Brent 和 WTI 原油相关性也在 0.6 以上。由于国际原油价格波动较大，沥青行业市场价格也存在明显的波动性。因此也导致我国沥青行业市场规模在在2013-2016年虽然需求量显著上升，但市场规模逐渐回落，2016年约为488.02亿元，2018年虽然行业市场需求有所下降，但由于国际原油价格回升，沥青的价格也显著上涨，在价格的推动下，行业市场规模显著增长，回升至716.39亿元。
